Europese beursgenoteerde bedrijven verrassen met sterke resultaten. De winstgroei kwam in het tweede kwartaal uit op 22 procent en ook de omzetten vielen hoger uit dan verwacht. Dat optimisme vertaalt zich naar de beurskoersen. In het BNR Beleggerspanel duidt APG-hoofdeconoom Thijs Knaap de opleving. Zijn conclusie: Europa profiteert van een bredere economische opwaartse beweging die verder reikt dan alleen de chipsector.
Dat Europese aandelen dit jaar goed presteren, verrast veel beleggers. De afgelopen tien jaar bleven Europese beurzen immers duidelijk achter bij de Verenigde Staten. Volgens Thijs Knaap heeft die recente geschiedenis het beeld bepaald dat Amerikaanse aandelen per definitie beter renderen. “Maar zo'n patroon is geen natuurwet. Ook in eerdere perioden deden Europese aandelen het beter dan hun Amerikaanse tegenhangers.”
Volgens Knaap ligt de verklaring voor de huidige opmars vooral in de verbetering van de Europese economie. “Waar Europa tien jaar geleden nog kampte met extreem lage rentes en een omgeving waarin investeringen werden uitgesteld, is het sentiment inmiddels volledig omgeslagen. Bedrijven investeren weer, overheden trekken meer geld uit voor economische ontwikkeling en daarmee ontstaat een positieve cyclus die zich vertaalt naar betere bedrijfsresultaten.”
Brede basis
Die groei is bovendien breder dan alleen de technologiesector. Natuurlijk profiteren chipbedrijven zoals ASML van de aanhoudende vraag naar halfgeleiders, maar volgens Knaap is het juist veelzeggend dat ook andere sectoren sterk presteren. “Banken doen het beter dan voorheen en ook industriële bedrijven profiteren van het verbeterde economische klimaat.” Dat Europese aandelenmarkten ongeveer gelijke tred houden met de Verenigde Staten laat volgens hem zien dat de kracht van de Europese beurs op een bredere basis rust.
Daar komt bij dat Europese aandelen nog altijd tegen lagere waarderingen worden verhandeld dan veel Amerikaanse aandelen. Hoewel de Amerikaanse markt wordt gedomineerd door een handvol technologiereuzen, biedt Europa volgens Knaap juist meer spreiding. Dat maakt Europese aandelen aantrekkelijk voor beleggers die niet volledig afhankelijk willen zijn van de prestaties van een klein aantal grote technologiebedrijven.
In dezelfde uitzending sprak Knaap ook over de Amerikaanse renteontwikkelingen en de Japanse yen. Daarnaast lichtte hij een recente investering van APG toe in het Rotterdamse technologiebedrijf Nearfield Instruments, dat inspectietechnologie ontwikkelt voor de chipindustrie. Luister de hele aflevering van het Beleggerspanel hier.
Menu