Het ergste aan de invoertarieven van Trump is dat het de nagel aan de doodskist van de Wereldhandelsorganisatie vormt. Dat zegt Thijs Knaap, hoofdeconoom van APG, in het beleggerspanel van het radioprogramma BNR Zakendoen.
Trumps recente besluit kent nog meer nadelen, aldus Knaap. “Bedrijven die hun bedrijfsvoering hebben ingericht op vrijhandel zijn duurder uit. Dat zullen we over een tijdje in de winkels merken, en nu al op de beurs.” Een nog belangrijker gevolg is volgens Knaap dat ondernemingen op een andere manier gaan investeren: niet meer in landen waar productie het goedkoopst is, maar in de Verenigde Staten. “En daar is het Trump om te doen. Maar dat duurt nog wel even, en de kans is groot dat bedrijven eerst hun investeringen even helemaal stopzetten, vanwege de grote onzekerheid rond de tarieven. Dan komt het slechtste van alles bij elkaar: het leven is duurder en de werkgelegenheid daalt.” De beurskoersen en die van de dollar dalen al. “Dat kan maar op één ding wijzen: het gevolg van de tarieven zal hoofdzakelijk een groeischok zijn, en dat is slecht nieuws voor de Verenigde Staten. De groei in dit en volgend kwartaal zal lager zijn dan verwacht. Daar komt pas verandering in als de Fed de rente weer verlaagt.”
Cryptomunten
Het beleggerspanel, dat naast Knaap bestond uit Karel Mercx, beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen, ging ook in op een ander plan van het Witte Huis: een Amerikaanse cryptoreserve met zowel bitcoins als kleinere cryptomunten. Knaap: “Landen hebben een nationale reserve om belangrijke dingen die schaars kunnen zijn op voorraad te houden en de prijs te stabiliseren. Denk aan olie, goud, graan; India kent zelfs een uienreserve. Maar wat is er niet schaars? Cryptomunten! Binnen vijf minuten maak je een nieuwe. Dit geldt niet helemaal voor bitcoins, omdat er daar maar 21 miljoen van zullen worden gemaakt, maar toch blijft het de vraag of er een nationale ramp komt als er te weinig bitcoins zijn. Ik denk het niet, dus een cryptoreserve is een vreemd plan.”
De blijvende populariteit van cryptomunten betekent niet dat ze nu ook in het vizier komen van een institutionele belegger als APG, stelt Knaap. “Wij beleggen namens onze pensioenfondsklanten graag in zaken die kasstromen opleveren, zoals aandelen, obligaties en vastgoed. Cryptomunten hebben geen kasstromen en zijn ook nog eens supervolatiel.” Bijkomend probleem vormt het feit dat niet duidelijk is hoe cryptomunten rendement kunnen opleveren over een periode van tientallen jaren, belangrijk voor een pensioenbelegger.
Het beleggerspanel ging onder meer ook nog in op het komende rentebesluit van de ECB en het cijferseizoen van het laatste kwartaal van 2024.
Luister hier de hele uitzending.
Gepubliceerd op:
5 maart 2025